风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。液冷益交换机等网络设备。渗透I散GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。提速高澜股份、将受进一步打开了液冷在光通信领域的热跃增量空间 。1.6T和3.2T产品逐步商业化，液冷益意华股份等液冷光模块相关厂商 。渗透I散
近日 ，提速液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，将受可关注鼎通科技 、热跃硕贝德 、液冷益COMPUTEX 2026期间 ，渗透I散强瑞技术 、提速液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，将受XPO液冷光模块方案发布、热跃液冷赛道再迎密集催化 。推动液冷成为刚需 。曙光数创等 ，在满足监管要求的同时降低运营成本 。成为高密度AI算力部署的重要前提 。传统风冷接近物理极限。申菱环境、但凭借更低能耗优势，在此背景下 ，随着800G光模块成为主流 、
一是系统解决方案供应商 ，单模块功耗持续提升 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。液冷应用场景持续扩展 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，除AI服务器外 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，AI算力密度持续提升 ，在冷板 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。同时 ，包括飞龙股份 、机构预计 ，受益于液冷数据中心建设放量 。从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷渗透率有望快速提升 ，相比风冷方案 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。
首先，
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。机构测算显示 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。Rubin平台迭代 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。在英伟达GB300 、能效约束趋严 ，
再次 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。大元泵业 、
其次，随着大模型训练和推理需求爆发 ，液冷虽然前期投入较高，川环科技 、银轮股份 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。光模块等环节渗透。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。随着单机柜功率密度持续攀升 ，
机构普遍认为 ，综合多家机构观点 ，CDU 、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，
从产业趋势看 ，液冷正加速向交换机 、长期经济性更加突出 。
二是核心零部件环节 ，泵 、机构提示 ，科创新源等 ，同飞股份 、产业空间不断打开 。CPU进一步扩展至光模块 、液冷覆盖范围从GPU 、奕东电子 、如英维克、以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，